Son fondos compuestos por un fondo principal (master) y otros subordinados (feeders), que invierten el cien por cien de su cartera en el fondo principal. La normativa europea UCITS IV[1] regula los master-feeders transfronterizos, lo que ofrece la posibilidad de gestionar un solo fondo principal y crear fondos subordinados en cada jurisdicción.
[1] UCITS IV es una Directiva europea que entró en vigor el 1 de julio de 2011. Su principal objetivo es el de incrementar la eficiencia en la gestión de fondos de inversión y elevar la protección al inversor a través del requerimiento de simplificación de la información que los fondos de inversión proporcionan a los inversores.