Es la capacidad de una persona física/jurídica para hacer frente a sus obligaciones de pago de forma genérica o a medio-largo plazo.

La ratio de solvencia se puede definir de forma agregada como el cociente entre el activo total y el pasivo. Lo ideal es que el valor de esta ratio sea superior a 1,5, pero interesa analizar la composición del activo y del pasivo. No obstante, es preciso indicar que el valor que esta ratio tome dependerá del sector o tipo de negocio del que se trate. Por ello, además de observar que la ratio sea superior a 1,5, es recomendable ver su evolución en el tiempo.

Un concepto muy importante a la hora de valorar la situación de solvencia de una empresa es el denominado fondo de maniobra.

El fondo de maniobra se puede obtener restando el activo no corriente del sumatorio del patrimonio neto y el pasivo no corriente, o restando el pasivo corriente del activo corriente:

  • Un fondo de maniobra positivo significa que los fondos propios de la empresa más el pasivo no corriente (a largo plazo) no sólo permiten cubrir el activo no corriente, sino que existe un remanente que respalda parte del activo corriente. Un fondo de maniobra positivo es síntoma de que la empresa tiene una buena posición financiera a corto plazo.
  • Un fondo de maniobra negativo, se produce cuando el pasivo corriente excede del activo corriente, con lo que la empresa se encontrará con unos vencimientos a corto plazo de deudas que no podrá atender con la realización del activo corriente. No obstante, cabe destacar, al igual que en el caso de la ratio de solvencia, que determinadas empresas pueden funcionar con un fondo de maniobra negativo. 

Lo anterior queda representado por medio de los siguientes esquemas:

 

i-004.png

 

Ejemplo: se pide calcular la ratio de solvencia de la empresa X y su fondo de maniobra. El balance de situación (datos en millones de euros) a finales del año 2016 era: 

 

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Activo no corriente 100 Patrimonio neto 60
Activo corriente 70 Pasivo no corriente 85
Pasivo corriente 25
TOTAL ACTIVO 170 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 170

 

Ratio de solvencia = Activo total / Pasivo = 170 / (85 + 25) = 1,55

Fondo de maniobra = Activo corriente – Pasivo corriente = 45