Renta variable

¿Qué es una ampliación de capital?

Una ampliación de capital es una operación financiera encaminada a incrementar los recursos propios de una sociedad con objeto de poder financiar nuevas inversiones.

Para realizar dicha acción, la empresa emitirá nuevas acciones o aumentará el valor nominal de las acciones ya existentes.

Tipo de valor para las acciones

Las distintas acciones pueden ser valoradas de la siguiente manera:

  • A la par: La nueva acción tiene el mismo valor nominal que las anteriores. En este caso aumenta el número de acciones en circulación, lo que hace que disminuya el valor contable de cada título (la empresa vale lo mismo pero se divide entre más títulos).
  • Sobre la par: Las nuevas acciones tienen un mayor valor nominal, creando así una reserva. En este caso aquellos inversores que deseen acudir a la ampliación deberán pagar una cantidad adicional, que se añade a las reservas de la compañía y que se denomina prima de emisión.
  • Liberada: La ampliación de capital se realiza utilizando reservas anteriores para el caso, de esta forma, ningún accionista tiene que realizar ningún tipo de desembolso.

 

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¿Qué organismo es el encargado de supervisar el Mercado de Renta Variable en España?

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que posee personalidad jurídica propia y plena capacidad de actuación.

Es el supervisor del Mercado de Valores Español. Esta entidad tiene encomendada la función de velar por la transparencia en los mercados de valores españoles, la correcta formación de precios en los mismos, y la protección de los inversores que actúan en él.

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¿Qué derechos da una acción al accionista?

El titular de una acción se convierte en propietario, en el porcentaje que le corresponda, de la sociedad. Así, cuando un inversor compra acciones de una sociedad, se convierte en propietario de una parte alícuota (proporcional) de la misma.

Como propietario, el accionista obtendrá los derechos económicos y políticos que le otorga dicha condición:

  • El de participar en el reparto de las ganancias sociales y en el patrimonio resultante de la liquidación de la empresa.
  • El de suscripción preferente en la emisión de nuevas acciones o de obligaciones convertibles en acciones.
  • El de asistir y votar en las juntas generales y el de impugnar los acuerdos sociales.
  • El de información.

 

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¿Cómo medimos el riesgo de una acción?

El riesgo es la probabilidad de que el precio de las acciones disminuya. El inversor asume este riesgo con la esperanza de obtener un rendimiento apreciable.

Una medida de riesgo utilizada para valorar activos es la volatilidad, que es una medida de la variabilidad de las cotizaciones de dicha acción. A mayor variabilidad, mayor volatilidad y, por tanto, habrá un mayor riesgo de caídas de precios y también la posibilidad de alcanzar rentabilidades más altas.

Una acción cuya cotización no tuviera oscilaciones en sus precios, o sea, cuyo precio no sufriera cambios, tendría volatilidad igual a cero.  El riesgo total de una acción se puede descomponer en:

  • Riesgo sistémico o riesgo de mercado: deriva de las condiciones macroeconómicas y del entorno.
  • Riesgo específico: son factores que afectan de forma singular al funcionamiento de la empresa, tales como el nivel de endeudamiento, las expectativas de ventas, el plan estratégico, la regulación, etc.

 

Para medir el riesgo sistémico o de mercado se calcula la beta  de la acción, que explica en qué medida la rentabilidad de una acción y la rentabilidad del mercado bursátil se mueven en consonancia:

    • Beta = 1. La acción se mueve en consonancia con el índice.
    • Beta > 1. La acción es más volátil que el índice. 
    • Beta < 1. La acción es menos volátil que el índice.

 

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¿Cómo se obtienen rendimientos con las acciones?

El rendimiento variable de las acciones se produce principalmente por vías diferentes:

  • Por plusvalías: la diferencia entre el precio de adquisición y el precio de venta de las acciones.
  • Por el cobro de dividendos: que son la parte del beneficio de las empresas que se distribuye entre sus accionistas como remuneración del capital invertido. El accionista puede recibir el dividendo en efectivo o en acciones de la empresa.
  • Otras: venta de derechos de suscripción preferente en ampliaciones de capital o recepción de acciones total o parcialmente liberadas, por reducciones de capital con devolución de aportaciones, primas por asistencia a juntas de accionistas, etc.

 

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¿Qué se busca invirtiendo en acciones?

Tanto los inversores en activos de renta fija o rentabilidad cierta como los inversores en acciones pretenden rentabilizar sus ahorros, pero los primeros lo buscan con un riesgo cotrolado independiente de los resultados que obtenga la sociedad a la que prestan dinero.

Por el contrario, los accionistas pretenden obtener rentabilidades que superen ampliamente los tipos de interés de la renta fija, involucrándose en la marcha de los resultados de la compañía, de tal manera que si ésta consigue beneficios cada vez mayores, sus acciones aumentarán de valor y además percibirán una rentabilidad adicional a través de los dividendos que distribuya la sociedad. 

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