Renta fija

¿Qué modalidades de deuda pública existen en España?

Las modalidades de deuda pública existentes en España son las siguientes:

  • Letras del Tesoro: Las Letras del Tesoro son títulos de Deuda Pública emitidos por el Estado para su financiación. Su plazo de vencimiento suele ser inferior a 18 meses y presentan la peculiaridad de que se emiten a descuento, es decir, el suscriptor al comprar paga menos que el valor nominal del título, mientras que en el momento del vencimiento recibe dicho valor nominal. Este menor precio en el momento de la compra es la estabilidad que ofrece el título.

Por ejemplo, usted compra una Letra a un año con un valor nominal de 1.000 €, pero paga  un precio inferior; por ejemplo, 970 €. Cuando vence la Letra podrá reembolsarla por su valor nominal (1.000 €), por lo que habrá obtenido una ganancia de 30 €. Es decir, una rentabilidad del 3,09%.
                                  1.000 – 970 = 30
                                  30 / 970 = 3,09%

Se emiten mediante subastas. El importe mínimo de cada petición es de 1.000  euros, y las peticiones por importe superior han de ser múltiplos de 1.000 euros.

Se dice que los títulos emitidos al descuento tienen una rentabilidad o rendimiento implícito, porque la rentabilidad que se obtiene de estos títulos se deriva de la diferencia entre el precio que se paga por ellos y el que se recibe al vencimiento.

Actualmente, el Tesoro emite letras del Tesoro a cuatro vencimientos distintos (tres, seis, doce y dieciocho meses).

  • Bonos y Obligaciones del Estado: emitidos por un plazo comprendido entre dos y treinta años, son títulos con rendimiento explícitocon interés fijo en forma de cupón abonado anualmente. Se emiten por nominales de 1.000 € o múltiplos de esta cantidad. En la actualidad, el Tesoro emite bonos a tres y cinco años, y obligaciones a diez, quince y treinta años.
  • Deuda autonómica y de otros Organismos Públicos: comprende los valores emitidos a corto plazo (pagarés) y a largo plazo por parte de las Comunidades Autónomas, Corporaciones Locales y diversos Entes Públicos, de características similares a los emitidos por el Estado

 

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